熊市生存法则——低风险基金

熊市来临，大盘暴跌，基金亏损……这种局面已经持续了一段时间。但在众多受伤的基民之中应该有一类人群亏损很小，甚至还有赢利，他们在熊市下生存的法则就是选择——低风险基金！

我们所说的“低风险基金”包括债券基金、货币市场基金和保本基金。这其中又以债券类基金为主。债券有着本金安全，收益稳健的特征，但其种类繁多、购买时机门槛都有限制……债券基金则由精通此领域的专家集合数十亿资金操盘，为中小基民提供了省时省力的稳健投资渠道！

货币基金与债基类似，只是投资品种的期限更短多为银行票据，所以流动性更强，是活期储蓄的理想替代品。保本基金在我国市场数量不多，且在这轮凶猛的熊市中由于持股较多亏损过大，这里就不做详细介绍了。

目前国内的债券基金可以细分成三类

1、纯债券型（含超短债）

第一类是纯债型基金，其中包括2005年风靡一时的超短债基金。纯债型基金多半属于最早发行的一批债券基金，其投资范围仅限制在公开上市的国债、金融债和企业债等各类固定收益工具。契约严格限定不得以任何名义持有任何股票。所以任凭股市怎样暴跌，都与此类债基无关……非常适合听到"股票"二字就厌恶的极端保守投资者！

超短债基金顾名思义就是持有的投资组合久期较短，通常控制在一年内，有着流动性好，风险极低的特征。但由于对应的收益率也比较低，在去年牛市时多数短债基金纷纷更改契约，加入了新股申购的功能。目前纯粹的短债基金仅剩一只，投资者不必特别关注，如果对资金流动性有要求不妨考虑货币基金。

今年以来部分此类基金收益列表 基金名称 净值 累计净值 今年涨幅 最近1月涨幅 融通债券 1.16 1.385 4.11% 1.05% 招商安泰债券 1.1594 1.3959 3.1% 1.01% 嘉实超短债 1.0063 1.0777 2.65% 0.14% 华夏债券 1.11 1.42 3.62% 1.57% 统计净值截至9.23日

今年两基金收益曲线与中债指数比较

2、债券为主 + 最高20%被动持股（新股申购、可转债转股等方式）

除了把主要资金投放到债券市场外，这一类基金还通过参与新股申购、定向增发、要约收购等低风险的投资股票方式来提高基金收益水平，当然通常不会超过20%仓位资金。在去年新股频发并且上市后一路看涨的行情中，此类基金纷纷取得了20%~40%的收益水平！2008年来新发的债券基金多属此类，实在是低风险投资者的上佳选择！

今年以来部分此类基金收益列表 基金名称 净值 累计净值 今年涨幅 最近1月涨幅 融通债券 1.16 1.385 4.11% 1.05% 招商安泰债券 1.1594 1.3959 3.1% 1.01% 嘉实超短债 1.0063 1.0777 2.65% 0.14% 华夏债券 1.11 1.42 3.62% 1.57% 统计净值截至9.23日

今年两基金收益曲线与中债指数比较

3、债券为主 + 灵活仓位主动持股

此类债券基金投资范围在前两类的基础上，增加了在二级市场主动配置股票的功能，当然仓位远远低于股票型基金，一般在16%~35%，平均在20%左右，同时强调一些稳健的选股策略；这一类基金在牛市中收益可能会超过第二类，相应地风险也会放大不少，适合那些希望获得稳健收益，但又心有不甘希望获得意外惊喜的投资者。在当下这漫漫熊途的市场中，从下边列表动辄-10%的亏损来看，我们十分不推荐您选择此类基金！

今年以来部分此类基金收益列表 基金名称 净值 累计净值 今年涨幅 最近1月涨幅 大成债券 1.154 1.379 4.96% 1.54% 国泰金龙Ａ 1.047 1.296 4.78% 0.39% 博时稳定Ａ 1.105 1.143 3.46% 1.11% 嘉实理财债券 1.168 1.578 -4.58% 0.52% 统计净值截至9.23日

今年两基金收益曲线与中债指数比较