十大理由支持中国股市将上涨

导致股市暴跌的基本面因素正在发生积极变化，以下十大方面支持市场复苏，事实上熊市根基已完全松动，做空理由不再充分。

第一，倍受投资者担忧的通货膨胀问题在7月份得到极大缓解。

7月以来，原油、天然气、金属、农产品等国际大宗商品期货价格出现暴跌，从高点回落幅度均超过两位数。国内商品期货市场也应声下挫，昨日农产品期货更是全线跌停。由此预期，三季度CPI增速将大幅回落，输入型通胀压力大为减轻。

第二，8月大小非解禁高峰对市场资金压力其实有限。

8月份共有91家Ａ股公司股改限售股解禁，解禁流通市值超过2000亿元，是2008年最高的一个月。其实，由于仍旧受到限制，占2000亿解禁股90%以上的大非不可能在第一时间减持，并且从国资委的声明上看，大非大幅减持的可能性很小。即便200亿的小非也不可能全部减持，对市场的冲击非常有限，最多相关个股会有不同程度的影响。而一旦8月奥运维稳期顺利渡过，当市场发现今年的最大解禁潮也不过如此，我们可以预想下半年，大小非解禁将不会再成为市场的心病。

第三，政府自去年开始的紧缩政策开始调整。

先是提高对部分行业的出口退税，进行产业扶持。随后央行出手，全国性银行信贷规模调增5%，向中小企业输血，预计今后还会有陆续措施。原先为防止经济过热而采取的紧缩宏观调控政策正发生变化，防止经济下滑是当前的首要任务。货币政策的放松，将缓解资金供给困难，并且对银行股板块的利好作用也最为直接。占市场最大权重之一的银行股板块走强，将对稳定市场作出重要贡献。

第四，07年牛市产生的泡沫经过大幅调整之后已不存在。

市场投机炒作产生的泡沫也是导致股市暴跌的主要原因之一。但股指下跌过半，沪市平均市盈率降至20倍以下，低于历史平均水平。沪深300指数样本股6月底的加权平均市盈率仅15.8倍，比美国标准普尔500指数17.4倍的近50年的平均市盈率还要低。现在还有谁认为A股市场仍然存在投资泡沫？具体可参看新华社《股市严重偏离基本面》、《有充足理由看好中国股市长期投资价值》。

第五，人民币下跌，美元升值，热钱撤离中国。

之前对于国际热钱涌入A股的担忧，随着近期美元升值人民币下跌也将得到缓解。由于对人民币升值预期的减弱，购买人民币资产不再能够保值与升值，热钱涌入中国的压力大大减轻。同时，热钱多为追求短期利益的流动资金，中国股市长达大半年的漫漫熊途，已迫使部分热钱撤离。凤凰卫视《多年来罕见高达191亿美元热钱撤离中国》：香港传媒报导，按内地公布的六月份外汇储备数据，估计有191亿美元的资金流出。投行中金公司的报告认为，内地已出现多年来最大的一次资金流出。

第六，深受次贷危机困扰的美国股市开始复苏。

A股市由牛转熊就是始于美国次贷危机爆发的影响，并且这个因素依然在影响着市场，美股的暴跌总会引起A股的联动，现在好多投资者每天做的第一件事就是查看美股前一晚的涨跌。一直以来对A股起负面作用的道指，最近一个月内多次出现单日大阳，周边市场开始回暖。尽管前几天，市场对此反映冷淡，但至少曾经作为市场最大的利空影响暂时消除了。

第七，公募基金，保险基金持仓处于下限。

在市场的暴跌中，公募基金，保险基金的减持是市场最大的做空力量之一，基金的疯狂抛售导致蓝筹股板块重挫。但凡事总有限度，再多的筹码也会有抛尽的时候，减持之后，持币者恰恰将成为今后市场的做多力量。

第八，炒房资金悄然入市。

今年以来，房价出现拐点，买房作为投机炒作的吸引力已大幅降低。从历史上看，证券市场与房地产市场存在一定程度的跷跷板效应，资金会在两个市场之间流动。前期从房地产市场撤出来的资金，很有可能已经流向股市。显然抄底股市具有更大的诱惑。

第九，指数低位运行，使得股指期货的推出时机愈加成熟。

曾经有过这样的说法，管理层为了股指期货推出更加安全而打压股指，有一定道理。如今，沪深300指数处在2700点的低位，股市做空机制的建立为时不远。

第十，股市长期的下跌，已使融资功能基本丧失，新股发行需要市场复苏。

《证监会下半年资本市场工作部署》中完善市场交易、发行制度，调整融资结构，改善市场供求关系，鼓励长期资金入市。新股的继续上市，以及创业板的推出，没有一个活跃的市场是不可能实现的。

综上所述，现在已经没有理由不看好后市，大盘正处于底部震荡阶段，我认为下跌是短期的诱空行为，行情总有一天会在沉默中爆发。