银行理财瞄准债券市场

次贷风暴”和美国经济增长放缓影响，让在2006年、2007年风光无限的中国股市也难以独善其身，在2008年第一个季度即迭创新低。银行理财产品也出现了零收益甚至负收益。市场的变化也催生了新的投资渠道，瞄准债券市场的银行理财产品渐渐多了起来。

　　理财聚焦债券投资引起关注

经过近期股市的洗礼，许多低风险投资者重新选择收益不算太高但稳定的理财产品。但更多的投资者在当前显得彷徨不安：选择继续投资股票或基金吧，心有余悸；选择固定收益类理财产品吧，又嫌收益不够高。这种情况下，一些风险相对较低，但未来被市场看好的投资品种开始成为银行理财产品瞄准的目标。

债券投资，长期以来为机构投资者所关注，但并不为普通个人投资者所熟悉。由于市场利率与债券价格呈负相关关系，一旦加息预期降低，对债券市场将起到直接的提振作用。

委托银行理财间接投资

不过直接投资债市并非百姓的主流理财方式，更多的是通过银行理财产品来间接投资。货币基金、债券基金这些收益稳定，投资风险较小的产品已成市民选择的重点。而银行方面也在迎合百姓的需求。

今年一季度，中信银行(7.19,0.06,0.84%,吧)一方面将“打新”产品管理费下调五成，另一方面推出了投资转债申购新型稳健型产品——转债增强型新股申购计划，收益有望超越单纯的新股申购。 

分离式转债是公司债券和认购权证分开交易的转债，其中公司债可持有到期，也可在二级市场交易，而认购权证可选择到期行权，也可在二级市场卖出。获准发行分离债的上市公司大多质地优良，加上股本权证的稀缺性，使得市场给予分离式债券权证非常高的溢价，而机构投资者只需支付20%的保证金，即可参与新的分离式转债申购，这和新股申购需要100%的资金相比有明显的杠杆效应。

投资境外债券市场须谨慎

荷兰银行早在2005年推出了保本型国际债券联动结构存款，据当时的统计，新兴市场的经济发展迅猛，政府债券收益率要大大高于发达国家的政府债券，以10年期为例，全球新兴市场的债券收益率在过去几年的收益率要比美国国债的收益率高3.16%左右。

然而市场环境时有变化，现在还有意出海投资的人士应当注意到人民币升值因素。业内人士表示，投资境外债券市场的银行系QDII年收益率一般为5%左右，目前人民币一年的升值速度已超过5%，这样算下来，投资者的收益微乎其微。

深发展动态 “固定利率气球贷”——二套房贷的理想之选

受宏观经济调控影响，近年来人民币贷款利率进行了多次调整，预防经济过热，防范通胀风险的压力依然存在，利率仍然有上调空间。如何让第二套购房者在加息周期里锁定支付上限，深发展在业内首创的“固定利率气球贷”，正是为第二套住房贷款客户很好地解决了这一难题。

“固定利率气球贷”的利率是多少？

“气球贷”是指贷款利息与部分本金在贷款期限内分期偿还，而在期末将剩余本金一次性偿还的一种还款方式。不同于其他还款方式期末剩余本金一般为零，“气球贷”会有一定的期末剩余本金，因此借款人在贷款期限内每期还款金额相比较少。

固定利率气球贷的利率分两个档次 ，3年 期 8.316%，5年期8.514%。这两个利率即是按现行人行同期同档次利率上浮10%后的水平，因此不仅符合监管当局当前对于第二套房贷的最低政策底限，而且直接锁定了客户本轮加息周期可能导致的利率上升风险。

“固定利率气球贷”有什么优势？

  1、固定利率，锁定未来利率上升的风险。未来一段时间，市场利率走势仍然预期上升，选择固定利率就可以锁定风险。在持续加息的预期下，该方式将受到购房者的青睐。

2、低利率，节省利息支出。气球贷的期限较短，选择3年或5年期气球贷，客户就可以享受对应的较低贷款利率，比普通按揭贷款最多可降低两个利率档次，减少因第二套住房利率标准较高带来的利息支出。

3、低月供，降低还款压力。气球贷最长可按30年计算月供，每月还款压力自然减少，客户实现轻松还贷。

第二套房贷可以省多少？

新政出台前在商业银行贷款，大多数人享受的是八五折的优惠利率。以5年期以上贷款为例，目前实行优惠后的利率为6.66%，而按新政策“第二套房”贷款的利率为8.613%。根据实际情况，买“第二套房”的贷款利率不是增加10%，而是增加了近30%。以50万元贷款30年房贷来计算，“第二套房”每月偿还金额为3885元，比新政前的月供3212元，增加了673元。

如果客户采用“固定利率气球贷”，即选择一个较短的贷款期限(3年)，但以较长的期限(30年)来计算月供，这样适用利率仅为8.316%，每月还款金额仅为3780元。较采用浮动利率的普通住房贷款而言，利率一次锁定，比当前执行利率已下降了0.3%。不仅利率低，月供也比普通住房贷款减少了105元。假设明后两年每年利率上升0.27%，那么三年累计可节省8919元的贷款利息，如果未来利率再次上升，省息效果就更加明显了。