高CPI下个人资产巧配置

2008年以来，我国CPI一直高位运行。尽管进入7月份以后，由于2007年同期CPI基数较高，CPI或从高位回落，但推动CPI继续高位运行的基本压力尚未释放，通胀压力尚未缓解。面对高通胀，个人和家庭应适时调整私人资本的配置，确保私人资本不被通胀吃掉并获利。

理财产品首选短期人民币固定收益型

在经济运行不确定性因素增多和高通胀期，保持资本的良好流动性和稳定收益，是以静制动，谋求个人和家庭经济长足发展应持的基本策略。这是因为，一方面，在通货膨胀期，固定收益类金融产品的名义收益率较高。若通胀压力缓解，经济持续稳定发展，那么，其收益很可能成为正利率，实现了私人资本的保值，跑赢了CPI。若通胀加剧，经济下行，那么，这保存的实力就可到处于衰退、萧条和复苏前期的各类风险投资市场派上用场，大显身手了。

从目前情况看，将钱存银行，收益低了点；将钱买国债，虽然5年期和3年期年率达到6.34%和5.73%，但在通胀可能继续上行的背景下，投资期限长了点。而商业银行目前正在销售的人民币固定收益类理财产品1年期收益率在5.8%～6%。这个收益水平，要高于国家确定的全年通胀调控目标。同时，由于投资期限较短，即使通胀加剧，央行加息，也可通过滚动投资获取升息带来的收益。

买保险以保障型险种优先

以小博大，转嫁风险，这是现代个人和家庭维系家庭经济长久平衡的明智选择。

在高通胀期，应根据个人和家庭在一个时期的需求，优先选择重大疾病、住院医疗、人身意外伤害，以及“交强险”、机动车辆第三者责任等保障型险种。这些保险的费率，主要依据概率统计原理和大数法则厘定，受通胀的影响不是很大。因此，应该出手时就出手。

而对于储蓄性、投资性保险，则少碰为妙。储蓄性保险是利率敏感型产品。而1999年至今，储蓄性保险的预定利率（精算利率、保证利率，为复利）上限仍为2.5%。并且，保险合同一旦成立，其保单的预定利率就被锁定，不会发生变化了。因此，在目前购买固定利率的储蓄性保险，无异于打开眼睛渍尿，为保险公司创利做贡献。

在低利率期和升息周期，购买分红保险也不划算。分红保险采用的是保守定价原则。所谓保守定价，就是厘定一个较低的预定利率。从目前市场的产品看，分红类保险的预定利率在1.5%左右。然后再根据保险公司的经营状况，将其盈余的70%分配给投保人。从这些年投资者的收益实绩来看，由于这类保险预定利率过低。因此，这类保险特别是3、5年期的保险，其收益鲜有跑赢同期同档银行存款和国债的，更别说CPI了。

万能保险，它采用的是当期利率，它的收益取决于保险公司的资本运作水平，并随之浮动。不过，购买这类保险，也应注意4点：一是要观察、分析、研究各家保险公司的资本运作水平。二是要弄清楚费用扣除水平。从目前市场情况看，扣除费用悬殊极大。三是购买保险不同于将钱存银行，作长期投资可采用保险这个工具，而作短期投资，则可能连老本都会损失。四是投保前应想明白，购买保险的目的是什么，需求是哪些。毕竟，保险的本质是风险规避，而不是追逐高企的投资回报。

投资连结保险，在资本市场阴晴不定，方向不明的情况下，虽有赚钱的可能，但亏本的几率也不低。