分红险 今年投资的避险选择

上周末，三大保险巨头不约而同地预报了今年一季报业绩：中国人寿一季度未经审计累计原保费收入约为人民币1022亿元，同比增长38.3%；中国平安一季度未经审计累计原保费收入为人民币357.35亿元，同比增长35.27%；中国太保一季度未经审计累计原保费收入306亿元，增速更高。一季度保险巨头业绩的高速增长很大程度上与分红险有关。

大公司处于有利地位

"大公司重分红，小公司重投连。"中投证券分析师、保险业专家许守德分析称，2007年股市红火，国寿不做投连，平安少做投连，结果市场份额略有下降，但这种下降是坚持拓展优质业务的政策导致，这一外部环境对其内含价值的增长反而有利，中国人寿2007年内含价值达到2525.68亿元。相比之下，小公司保费收入的成倍增长几乎全部来自投连，在目前的股灾中受到重创。在发达国家，投连险只能作为策略性产品，而分红险仍是主导产品。

"在业务结构上，中国人寿以分红险为主的结构特征，在2008年将更有利。"许守德称，资金流向股市的意愿减弱，以长期红利为主的分红产品将会更获认可。一季度保险巨头业绩的高速增长很大程度上就与分红险有关。

分红险为何获市场热捧

分红险获得市场热捧有几个重要原因。其一，股市跌宕，资金流向股市的意愿减弱，而分红险表现稳定。其二，受基金销售疲软影响，银行中间业务向保险产品倾斜。其三，中国人寿的分红策略对市场产生强烈刺激。

一季度以来，限时限量购买的5年期"金彩明天"分红险就备受客户青睐。该保险突破了以往短期交费保障额度较低的瓶颈，被保险人每三年领取保险金额的9%直到80岁，65岁领取保额100%的养老金，80岁领取保额180%的祝寿金，还享有三倍保额的人身保障和最高达现金价值80%的保单借款额度，而且每年根据公司的经营情况享受保单红利。

分红险红利回报源自投资收益。券商关于保险业2008年二季度投资策略报告分析，2007年底国寿十大重仓股的账面值为813.77亿元，若按2008年3月31日股价测算，浮盈达236.72亿元，投资收益率仍然高达79.38%；中国平安十大重仓股浮盈98.77亿元，相对投资成本也至少有26.11%的投资收益。

2008年1月中国人寿公告："在包含保单利益的前提下，分红险客户可以得到8%的年回报率，远远超过一般分红和万能产品3.9%～5.5%的回报率水平。"而中国人寿正是分红险最主要的供应商。眼下，除长期缴费分红险以外的所有中国人寿的5年期分红产品，销售截止期为今年6月25日。

分红险累积生息才划算

对于投资者来说，除了要面对"跌跌不休"的股市以外，还要面对物价上涨带来的通胀困局，而分红险由于其年年分红及复利累积等特点，可以有效地抵御通胀的影响。

不少投保者在选择分红方式的时候比较喜欢现金分红，觉得真金白银拿在手上才踏实，但是保险公司每年分红金额并不太大，为此而专门办理保单的支付领取等手续无疑比较麻烦。如果采取累积生息的分红方式，不仅可以减少麻烦，而且保险公司将按照复利方式将红利滚存，投保者获益更大。在开始的一两个保单年度内，累积生息的数额可能并不大，但经过多个保单年度的滚存后，累积生息所带来的收益超出现金分红收益数倍。